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2005 年，蔡崇信又主导阿里与雅虎合作：阿里收购雅虎中国全部资产，同时获雅虎 10 亿美元投资，并享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权；雅虎获阿里巴巴 40% 的经济权益和 35% 的投票权。一路走来，蔡崇信操盘的最大难度就是必须在‘引进市场资金’和‘掌握主导权’之间，充分拿捏好尺度。行进间，还能一步步把阿里推上电子商务王座。蔡崇信说：作为创业者不要怕竞争，最怕的就是一路保送，最后碰到困难的时候不堪一击。

结构性存款：假结构将显著减少作为保本理财的接棒者之一，结构性存款一度成为理财市场的“心头好”。不过，6月以来，结构性存款收益率逐渐呈现下行趋势。以LPR首次调整前后银行结构性存款收益率走势为例，8月20日前，结构性存款平均预期收益率达4.03%，8月20日后，银行结构性存款收益率整体走势偏低，平均预期收益率为3.92%，下降11BP。截至9月最后一周，结构性存款平均预期收益率为3.81%，环比下降10BP。

目前我们正在经历的就是这个状况，而这个状况是由美元大规模回流美国所造成的，为什么回流？因为美元收益率在提高，税在降低。未来一段时间依然要围绕美元这个主线的两个分支：美元利率涨→美元需求涨→美元涨→美元资产涨美元利率涨→企业成本涨→美元资产跌→美元需求跌→美元跌

与2016年相比，整体来看，违约企业的资产负债率并没有普遍偏高，但今年的违约企业中有相当一部分出现净现金流为负的情况。民企为何成了债券违约的主角？东方金诚首席债券分析师苏莉对新京报记者表示，今年以来债券违约多发于民营企业，还有投资人风险偏好下降的因素影响，投资人对高风险债券的需求减弱，更倾向于选择有政府信用的、优质的债券发行人，如地方国企或中央企业，甚至对民营企业采取“一刀切”的策略。记者注意到，今年5月，主体信用等级为AA+的东方园林发债失败即为其中典型。

说到底，“一刀切”的本质是不能实事求是，在政策执行中过于粗放，试图用固化的标准取代本应因时因事因地而异的原则。习近平总书记曾引用老子的名言，谈到“治大国如烹小鲜”，彰显的就是以精准化、精细化思维来进行治理的重要性。摈弃“一刀切”，需要坚持实事求是的原则。我国是世界上最大的发展中国家，人口众多、国情复杂，要想实现治理体系与治理能力现代化的目标，就必须在处理实际问题的过程中坚持实事求是、因地制宜，始终把握好政策执行的度，以效果为导向衡量政策水平。

国泰金龙行业，2018年跌幅37.29%，在2975只同类基金中排名第2431位。规模从一季报的35.09亿，缩减到年底的18.25亿。国泰中小盘成长，2018年跌幅45.19%，在2975只同类基金中排名第2471位。规模从一季报的35.46亿，缩减到年底的12.61亿。