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值得投资者重点关注的是，在弘阳地产快速发展的同时，其经营活动产生的现金流量净额却在持续下降，呈现出日趋枯竭的态势。财报显示，2015—2017年，弘阳地产经营活动产生的现金流量净额分别为23.9亿元、8.91亿元和-34.98亿元。其中，2016年经营活动产生的现金流量净额较2015年下降了62.72%，2017年则较2016年大降了492.59%。弘阳地产对此解释称，房地产开发项目耗时长且需要大量资本，且期间内进行了土地收购和业务扩张。

国家统计局最新数据显示，2018年，全国网上零售总额同比增长23.9%，拼多多的市场份额增速10倍于行业平均水平。（注：图注中各个季度所代表数据并非指季度GMV，而是年度GMV，数据截至到财报公布当日的12个月期间）GMV的增长主要来自年度活跃买家数量以及每个活跃买家消费额的增加。2018年Q4季度，年度活跃买家达到4.185亿人，新增活跃买家0.33亿，单个活跃买家消费额为1126.9元，同比增长超过1倍。

潘向东认为，下半年除了对中介机构监管趋严，对于上市公司虚假陈述、信息披露、再融资以及并购重组等行为，尤其是科创板可能出现的侵害投资者利益等行为，将成为下半年证监会稽查和行政处罚工作的重点。营造良好市场生态田利辉表示，希望稽查执法继续现有态势，保持高压，利剑高悬，震慑市场上的不法分子。同时，希望市场各方敬畏规则和法律，形成不敢违、不能违和不愿违的市场文化，让执法利剑悬而不落。

崩坍危机爆发在2017年。中弘股份当年实现营业收入10.16亿元，同比下降77.18%；净利润相比上年减少16.99倍，亏损25.11亿元。突然的亏损来自何方？中弘股份称，受到国家房地产调控政策的影响，公司御马坊项目和夏各庄项目销售停滞，且2016年已销售的御马坊项目出现大量退房，其他区域项目与上年同期相比销售收入也大幅下滑，导致2017年销售收入大幅下滑。

公司表示，导致预期净亏损较去年同期大幅下降的原因主要是公司从国内大客户获取的平均广告收入以及程序化广告收入有所增长外加销售、营销费用大幅减少所致。公司将更多精力投放在在线广告业务亦是不得已而为之。今年4月，美图公司宣布“砍掉”手机业务，将其转交至小米，美图V7将是最后一款带有纯正血统的美图手机产品。据双方战略合作协议表述，小米将负责合作智能手机的设计、研发、生产、业务运营、销售和推广，而公司负责合作智能手机镜头中与图像宣贯的某些算法和技术。此外，公司品牌中的一系列智能硬件产品也将独家授权小米使用。3月20日业绩交流会上，公司表示将于今年年中前完全关闭手机终端业务。

高额的销售费用并没有带来用户的爆发性增长。2017年，拼多多月活用户高速增长，主要是源于2016年9月，拼多多引入了腾讯的B轮融资，微信入口给拼多多带来了海量低成本用户。从2018年Q1季度开始，其用户增速保持在稳定水平。结果是获客成本持续上升。2018年Q4，获客成本高达182.55元，同比增长1586%，环比增长136.83%。作为对比，阿里发展至今，获客成本约250元。这表示在微信红利释放完毕之后，拼多多最初的用户红利已经陷入了瓶颈期，也意味着拼多多必须要找到除去社交玩法之外新的流量增长方法。